1.
业绩情况
2024年第三季度：
营收1672亿，同比增长8%；
净利润532亿，同比增长47%；
非国际会计准则下净利润598亿，同比增长33%；
02.
财报印象
1.月活数稳定
微信月活13.82亿，环比增长0.8%；
QQ月活5.62亿，环比下降2%；
收费增值服务注册账户数2.65亿，环比增长0.8%；
基本保持稳定。
2.游戏符合预期增长
游戏业务收入同比增长9%至827亿元，国际市场同比增长9%（排除汇率因素计算同比增长11%），国内市场同比增长14%。
符合之前半年报分析时的预期，因为半年报时，流水就已经有比较大的增长了，因为流水到确认收入需要递延，所以预期到三季度游戏收入会有比较大的增长。
需要注意的是国际业务考虑到部分游戏的留存率提高，相应延长了收入的递延周期，导致收入增速还是小于流水增速。加上《地下城与勇士》手游的持续火热表现，这款游戏第三季度在所有移动游戏中排名第二。以及9月份推出了《三角洲行动》，这款游戏也具备爆款潜质。
四季度游戏业务的增长预计也会不错。
3.小程序及视频号继续高增长
得益于更多的服务场景，如食品订购、电动汽车充电和医疗服务等，加上之前已经大量贡献的小游戏和短剧小剧场，三季度小程序促成的交易GMV超过了2万亿元。
视频号营销服务收入同比增长超过60%，且当前的广告加载率依然远低于同行（当前在3-4%左右，而同行大约在中十位数水平），未来的增长空间还很大。
03.
估值
今年腾讯非国际会计准则下净利润极大概率能到达2000亿，当前有约9400亿的投资组合，以今天3.78万亿港元的市值，约3.5亿人民币市值。
除去投资部分，约13倍的PE，还是显而易见的便宜。
腾讯今年至今已完成了900多亿的回购，千亿回购目标完成应该没有什么问题。
现在基本不怎么对外投资了，当前的对外投资也基本无需再投入资金，管理层也表示在积极的进行投资组合的剥离，剥离的资金大概率会用在分红和回购。
加上腾讯主业一年这近2000亿的现金流，如果腾讯股价明年还没有大幅上涨，大概率还是会开启千亿以上的回购。
作为量子股东的我们，搭车坐稳就好。